話說成帝身邊有一侍郎，姓慶名安世，年才十五歲，工于彈琴，能為雙鳳離鸞之曲。飛燕見其年少美貌，心中甚喜，遂告知成帝，許其出入內庭，成帝只得依允。從此每當成帝不在，慶安世便與飛燕一同居處，成帝何曾得知？飛燕得了安世，心尚不足，又選擇侍郎宮奴多子之人，與之私通，意中希望生子。于是一班侍郎宮奴，得蒙飛燕青眼者，大抵鮮衣美服，沐浴熏香，任意居住遠條館，成帝全然不知。飛燕又就宮中另辟密室一間，托言無子，在內祈禱，除卻左右侍婢以外，不準一人得入，就是成帝也不得至。讀者試想，飛燕如何祈禱，她卻異想天開，密令心腹之人，在外招引輕薄少年，令其裝作女子，用駢車載入后宮，每日約有十余人，都安置此密室內，盡情作樂。此種祈子方法，也算是世間無兩，但她命該無子，究竟不能懷孕。古語道：“若要人不知，除非己莫為”。飛燕如此放縱，成帝并非癡聾，終須有日得知，豈肯便罷。合德一心為顧其姊，早已慮及此事，便乘間向成帝說道：“妾姊性氣剛強，多招人怨，必然有人設計誣陷，陛下若誤聽其言，趙氏便無遺類矣！”說到此處，不覺傷心淚下。成帝見了，信以為真，因此有人來告飛燕奸情，成帝便說他有意陷害，立地處死，后來更無人敢道一字。誰知他人不敢告發之事，卻由飛燕姊妹自己張揚起來。先是有一宮奴姓燕名赤風，身軀雄壯，矯健多力，能超數重樓閣，飛燕、合德二人皆與之私通。此時合德已由婕妤升為昭儀，自嫌住處與飛燕隔離過遠，遂請成帝另起一館，與遠條館相連，名為少嬪館。合德移入少嬪館后，姊妹二人，往來甚便。一日飛燕無事，到了少嬪館中，來尋合德，卻遇燕赤鳳由館中走出，飛燕見了，口中不語，便入內與合德閑談。事有湊巧，恰值是日正當十月五日，宮中依照故事，齊到靈女廟祀神。宮人連臂踏地，唱赤鳳來曲。飛燕無意中聽了此曲，忽然觸動心事，因問合德道：“赤鳳為誰而來？”合德聽了，心知飛燕語含譏刺，此時卻不肯相讓，便答道：“赤鳳不是為姊而來，更為何人？”飛燕被合德直言沖撞，不覺大怒，此時正在吃茶，便將手中茶杯擲向合德裙邊，口中罵道：“鼠子竟敢嚙人。”合德也用冷語回答。姊妹二人，因此起了沖突。

　　飛燕倚著自己是姊，又因平日合德對她十分恭敬，便偶然責備一二句，諒她也不敢回答，卻不料合德此時自恃得寵勝過其姊，又想起平日一心一意為顧飛燕，在成帝前替她極力彌縫，也不知費了幾多心力。如今飛燕不加體諒，反要當面奚落，因此抱著一肚皮委曲，不覺發作出來。飛燕何曾知得，愈加氣憤，只有瞪起雙眼，對著合德一言不發。樊嫕在旁，見她姊妹二人無端角口，嚇得手足無措，惟恐她愈鬧愈大，不特傷了感情，且慮傳到成帝耳中，究出姊妹二人奸情，不但二人必命不保，連家族都要受禍，如何是好？樊嫕弄得無法，只好向飛燕叩頭，一直即到皮破血出。飛燕怒氣尚是不解。樊嫕又勸合德向飛燕賠禮。合德素性狡獪，見其姊動了真怒，心想此事張揚起來，必致惹禍，反為不美，不如聽樊嫕勸解，自己忍氣認個不是，便可了事。合德想罷，遂聽憑樊嫕拉到飛燕面前，深深下拜，口中說道：“姊不記得當年貧苦之時，我姊妹二人，共被而臥，冬夜既長，天氣又冷，姊睡不熟，常使我擁背取暖。如今幸得好處，又無外人妒忌，我姊妹二人，至親骨肉，豈可自相殘害？”說罷便跪在飛燕跟前，掩面悲泣。飛熱見合德向她下拜，心中之氣，早消一半。又聽她說到舊日情景，不覺大為感動，適才憤怒，不知消歸何處。乃用手扶起合德，親拔頭上所戴紫玉九雛釵，簪在合德髻邊。姊妹二人，遂仍和好。樊嫕見了，方才心安。宮入見飛燕姊妹相處日久，并無絲毫意見，如今忽然爭執起來，也算是異事，不免彼此傳說，竟被成帝得知，心中也就生疑，不敢向飛燕動問，卻來查問合德。合德被問，暗吃一驚，心知此事，萬難隱瞞，一時心急智生，便答道：“此乃姊心妒我，故作此語。因漢家本屬火德，所以稱陛下為赤龍鳳。”成帝聽了，深信不疑，反覺大悅，于是一場大禍，竟被合德數言輕輕掩過。當日飛燕得立為后，淳于長頗為有力。成帝欲封為侯以酬其勞，但因淳于長平日并無功勛，只得借個題目，加以爵賞。先是元帝營建渭陵，概從儉約，不再移民起邑。成帝即位，照例于渭城縣延陵亭部起造初陵，興工已有數年。后成帝又見灞陵曲亭之南，風景甚好，命將初陵移建其地。時將作大匠解萬年與陳湯交好，一日來見陳湯，密說道：“吾聞武帝時有工人楊光，所作工程合于上意，’竟拜將作大匠。前大司農中丞耿壽昌承造杜陵，賜爵關內侯，又將作大匠乘馬延年以積勞賜秩中二千石。今營造初陵，若能移徙人民，建立邑居，成此大功，吾亦當蒙重賞。子公妻家在長安，兒女皆生長長安，不喜東歸故里，可上書求徙居初陵，可得賜與良田美宅。”陳湯索性貪利，聞得萬年言語，不覺心動，遂上書成帝道：“初陵地最肥美，可立為一縣，移徙關東富人來此居住，臣湯愿率妻子家屬徙居初陵，為天下之倡。”成帝見書，遂依其計，下令起昌陵邑，移郡國人民到此居祝解萬年既得承辦此項工程，預算三年可以完工。

　　誰知昌陵地勢太低，須向東山取土填塞，道遠費重，所取之土，計算起來每石幾與米谷同價，興工多年，尚未成就。劉向上書極諫，淳于長也曾言其不便。成帝發下群臣議，皆請罷去昌陵工作，仍修故陵。此時王音已死，成都侯王商新為大司馬衛將軍輔政，平日不喜陳湯，告其罪過。成帝遂將陳湯免為庶人，與解萬年俱徙居敦煌。其后哀帝時，議郎耿育上書為陳湯訟冤，陳湯得回長安居住，不久身死。及王莽秉政，追謚陳湯為破胡壯侯，封其子陳馮為破胡侯。成帝欲封淳于長，遂將諫罷昌陵之事作他功勞，下詔賜淳于長爵為關內侯，不久又封為定陵侯。成帝自得飛燕、合德之后，仍不時出外微行，常帶同富平侯張放及淳于長并小臣趙李等在外流連忘返。張放最得成帝寵幸，以此為時人所注目，于是長安遂有童謠道：燕燕尾涎涎，張公予，時相見。木門倉瑯根，燕飛來，啄皇孫。皇孫死，燕啄矢。王太后與成帝諸舅見帝日夜出游，也曾勸諫數次，成帝全然不聽，因此心中憂慮。又礙著至親，不便時常進言。時永始二年連年日蝕，適值谷永由涼州刺史來朝奏事。成帝使尚書問谷永有何欲言之事，于是大司馬王商密令谷永趁著天變，上書切諫。谷永自恃有太后及王商等暗中保護，又因屢次言事，成帝皆能容受。此次遂對尚書上書，直言成帝種種過失。成帝見書，不覺大怒。王商恐谷永禍遭不測，急令人通知谷永，使其速去。成帝果命侍御史往捕谷永，并囑咐道：“谷永如已起程，行過交道廄者，勿再追趕。”御史到時，谷永已去，遂得免禍。后成帝怒氣漸解，復召谷永為太中大夫。成帝雖被谷永直言指斥，尚不肯改。一日偶然行至侍中班伯家中，班伯乃班婕妤之弟，因見許后被廢，班婕妤供養東宮，遂告病在家，數年未曾入朝。如今不意成帝御駕親來問候，班伯只得銷了病假，入宮供職。卻遇成帝與張放、淳于長等在禁中宴飲，正在飲得酣暢，任意談笑。成帝因班伯久病初起，加意禮待，時御座近旁張有屏風，上畫商紂擁著妲己飲酒，作長夜之樂。成帝便指著畫圖問班伯道：“此圖何以示戒？”班伯對道：“詩書所陳，淫亂之戒，其原皆在于酒。”成帝聽了不覺嘆道：“吾久不見班生，今日復聞讜言。”張放等一團高興，被班伯用言打斷，心中俱各不悅，于是托著更衣，逐漸散去。正當此時，恰有長信宮宦官林表奉太后命前來，眼見適才諸人宴飲情形，并親聞班伯對帝言語，一一記在心上，回去便從頭至尾告知太后。太后自得班婕妤，日夕在側侍奉，甚加憐愛。今見班伯是婕妤兄弟，又能遇事規諫成帝，心中甚喜。過了數日，成帝來到東宮，朝見太后。

　　太后見了不覺傷感，流下淚來，口中說道：“帝近來顏色瘦黑，宜留意保養。班侍中本大將軍所保薦，應特別看待，富平侯可令就國。”成帝見說，只得答應道：“是。”事為王商所聞，急通知丞相薛宣、御史大夫翟方進使其劾奏張放，于是薛宣、翟方進遂上書備陳張放罪惡。成帝心愛張放，無奈內中礙著太后，外面又礙著諸大臣，只得下詔貶張放為北地都尉。后兩次召回，均被太后及翟方進又勸成帝逐之。成帝不得已，遂令張放就國。張放臨去，成帝常對之涕泣，及去后屢賜璽書慰問。至成帝既崩，張放思慕，哭泣而死。成帝自張放去后，稍厭出游，暇時留意經書，太后甚悅。光陰荏苒，到了元延元年冬十二月，王商病卒，照例應以王立代之。只因王立犯法，為司直孫寶所劾，成帝遂拜王根為大司馬衛將軍輔政，以代王商，而以王立位特進領城門兵。自成帝即位以來，王氏兄弟相繼秉政，幾于成為定例。南昌尉梅福上書，極言外戚專權以致災異連見，成帝不納。元延元年又有日蝕、星變之事，劉向又上書指斥王氏，其言痛切。此外又有多人上書，所言大抵與劉向相同。成帝見了，心中遲疑不決，便尋一平日最為親信之人，問其意見。未知成帝所問何人。